小九直播回放-有一手生产加工、定做多种聚乙烯板材

　　级氢氧化锂（粗颗粒）8.94万元/吨，工业级氢氧化锂7.59万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）1084美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）1475元/吨，磷锂铝石（6%-7%）8650元/吨，核心逻辑：供给端：矿端价格企稳，江西地区开工小幅度回落，四川、青海开工继续回升。需求端：正极材料未见起色，库存高企，汽车销售维持较好，混动占比继续提升，可能影响碳酸锂真实需求。整体来看，碳酸锂供给持续宽松，上行压力逐渐加大。近期仓单数量较多，7月份集中注册仓单，可能对现货价格形成压制，暂时观望。

　　贵金属：受美元和美债利率上行的影响，收跌，但国5月份新屋销售降至6个月新低，显示美国经济降温信号，考虑到美国6月标普全球制造业PMI超预期，短期上行动能有限，关注本周五公布的美国PCE物价指数， 后续更多关注美国通胀、就业数据。中长期看，美国经济、通胀延续降温的大趋势，美联储或早或晚开启降息进程，美元信用或逐步减弱，地缘政治问题给全球经济、政治带来不确定的影响，避险情绪仍有支撑，再加上白银偏紧的供需格局，维持贵金属中长期看多的方向不变。警惕地缘政治风险、美国通胀和美债利率超预期上行风险。

　　铜：6月26日，沪铜2408报收78480元/吨，下跌0.43%；SMM1#电解铜升贴水平均价收于-125元/吨，环比上升85元/吨；LME0-3升贴水为-147.75美元/吨，环比下降12.86美元/吨；精废价差收于986.02元/吨，环比减少325.34元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比减少319吨至254646吨。LME铜库存较前一交易日环比增加2625吨至175475吨。

　　昨日铜价走跌导致现货贴水明显回升，注册湿法铜货紧价格少，下游买盘在季度末结算资金不充裕，现货成交平淡。美国5月新屋销售为61.9万户，同比-11.3%，连续两月为负值，美国房地产行业短期有下行风险。智利海关数据显示，智利5月铜出口量为184167吨，4月修正后为181351吨。当月向中国出口铜55548吨，4月修正后为70435吨。

　　美联储年度银行压力测试结果显示31家参与测试的均未跌破最低资本要求的底线，显示出美国银行业在面对潜在经济风险时的韧性和稳健。

　　近期驱动逻辑：供应方面，矿端现货市场保持稳定，TC价格维持低位，精废价差低位显示废铜供应偏紧，整体供应扰动仍存。进口铜有部分到货且叠加仓单释放预计近期现货市场供应有所增加。需求方面，国内现货贴水由于铜期价大幅回落而有所增加，但目前市场供大于求局面持续。库存方面，国内库存小幅去库但整体水平仍处高位。综合来看，铜价短期震荡为主，推荐观望或谨慎操作。

　　铝：期货端，6月26日，沪铝2408低开收平，报收于20320（-5）元/吨，较前一交易日跌0.02%，成交量17.6万手（+36188手），持仓量20.1万手（-1272）。现货端，6月26日，佛山均价19810（-170）元/吨，逢低刚需接货，成交偏弱；华东均价20060（-140）元/吨，挺价较强，交投稳定；中原均价19920（-140）元/吨，观望为主，贴水较深，贴水120-160元/吨。铝棒加工费小幅上调，成交不畅。重要数据：1、Wind数据，6月24日，铝锭社会库存76.2万吨，较6月20日增0.7万吨。2、Wind数据，6月24日，铝棒社库15.03万吨，较6月20日增0.2万吨。观点逻辑：美联储降息预期反复，国内降准预期落空，市场情绪偏低，商品指数整体弱势；云南铝厂自3月开启复产，全国电解铝运行产能持续上升；下游需求走弱，部分领域较有韧性；当周铝锭铝棒库存均有上升，伦铝库存仍在相对高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游处于传统淡季，市场情绪低迷一定程度限制期价，而降碳政策将对行业造成深远影响，长期供给端扰动或将增加，关注其落实情况，短期盘面或仍将调整，关注20300元/吨附近支撑，关注盘面企稳后低多机会。

　　氧化铝：期货端，6月26日，氧化铝2407低开宽幅震荡，报收于3782（-43）元/吨，较前一交易日跌1.12%，成交量17万手（+86416手），持仓量55328手（-15293）。现货端，6月26日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3880元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，价格均持平。北方矿产开采有所改善，近期氧化铝减复产并存，月底前呈现增加态势，而现货偏紧局面延续。观点逻辑：全国电解铝厂复产仍在持续，对氧化铝需求仍有一定提升；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，受部分企业检修完毕影响，当周氧化铝运行产能小幅回升，海外氧化铝价格上涨，进口倒挂，氧化铝供应宽松局面未至，流通现货偏紧，短期现货价格有所支撑，长期供应问题或逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产情况，建议观望为主。